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错过了暴涨的乐视、苏宁、科大讯飞后我顿悟了选股的逻辑

来源:http://www.ekajatiwinarmo.com 作者: 发表时间 : 2017-10-29 12:17 浏览 :

  08年的春天,我才是真正开始阅读招股说明书。开窍太晚,有些汗颜!看招股书我摸不清门道,只会死啃财务报表,对现金流非常,对生意的属性把握不准。现成业绩刚刚的,却没有思考未来的能

  通过招股书,第一家选出来的企业是三全食品。吸引我的首先是大消费行业,消耗品;其次是每股一块的业绩,业绩具有确定性。

  判断三全的逻辑是:速冻食品将成为未来人们生活的主流,切合现代生活简单,方便,快捷的需求。

  但现实是,速冻食品行业每年增速缓慢。城市的屌丝很少有冰箱,每年搬家,搬来搬去麻烦。甚至从超市采购来,稍稍热一下,都懒得动,不如吃现成的便当和小吃。居家过日子的,更加考虑风味和营养,多吃几次速冻食品,胃口都会倒。

  学会读招股书后,喜欢向人坦诚请教,偶遇到一个92年投资股票的老手。相互各自手头持有的股,我是三全,持有一个月,他是苏宁电器,持有三年多。我大脑短,脱口而出:苏宁,卖电器的,能有什么竞争优势?!随便一个个体户就能开店搞定的生意,能有多大的戏?对方听后,扭头就走。

  苏宁的生意,初看起来,感觉很没有未来。但逻辑的深度思考,是看三步以外的。

  第一步:苏宁超市专卖电器,搞赢百货公司竞争对手。因为电器块头大,需要送货到家。

  第二步:苏宁开超市连锁,规模大,进价就便宜,永远卖的比个体户便宜,搞死小竞争对手。

  第三步:苏宁上市融资,就方便大规模从银行贷款,大规模全国铺下门面,掌握渠道,就可以杀电器厂家的出厂价,占电器厂家的货款。生意做到这一层,不做大都难。

  对苏宁的理解,是在后面逻辑力慢慢到位以后的事。思维真正开始想到三步,是从科大讯飞开始。

  08年的夏天,我没事就跑证券公司,那里凉快,因为大熊市,人还超级的少,我可以安安静静的读招股书。

  科大讯飞,每股盈利几毛钱,没有特色,但它的技术非常吸引我,搞语音识别与合成的,这技术是瑰宝。初看科大的生意,都是教育和电信这块,感觉搞头不大,走不远。但是想深一点。

  投资就是寻找一个可以和你走很远旅程的标的,当下不重要,未来重要的时刻,它还在,还会发光,才重要。后来我毫不犹豫瞄准科大讯飞,择时入场,捂了个天长地久!

  思维成熟后,我依然犯过很多错。逻辑力总有穿不透现实的时,这让我不敢不学习,不敢不思考,不敢不!

  蓝色光标上市时,我重点研究它,第一家公共传媒公司,生意稀罕,但判定它没有可依赖的特别传媒平台,靠承接大公司单子,都是苦逼生意,没有重点关注。上市没多久,这家公司开始资本运作,搞外延并购,我仔细研究它的并购对象,买一堆不知所云的广告公司,简直在捡垃圾,果断闭关!

  第一:不是蓝色光标并购了谁,而是应该考虑关键中的关键,它是创业板中第一家玩并购的公司,只要开了头,就会乐此不疲。

  第二:并购增厚它的业绩,扩大了它的体量,吸引了市场眼球,带来了股价上涨。

  第三:不停的并购带来了长线预期,人们开始惜售筹码,短线波动减少,变成一只熊市也扛得住不跌得好股。

  乐视刚上市时,我瞄准过它,仔细读它的招股书,有两个疑点。第一,它业绩5成以上增长时,优酷土豆却都在亏损。它的广告费猛增并不靠谱。第二,它砸大价钱买内容,但原意入会缴费的人数增长有限,撑不起如此大的投入。盈利点又绕到广告投放这块。这块最容易做手脚。

  网络视频不仅仅是乐视一家,一哥优酷已经在美国上市。故,虽然它在证券市场算生意特别的公司。我依然选择了放弃。那时觉得还是选择网宿科技更靠谱一些!

  当下的乐视,己整了不少生意,号称闭环,自建生态。我先不分析它未来如何成长。

  全通教育上市时,我只是瞄了一眼就放弃。这家整校讯通生意的公司,和教育一点边都不沾,整的是不能再烂的生意,到家长,只是为了告诉你孩子已经到校。我送他到校门口,目送他走进去,我能不知道?!

  这也是一家,让我瞄一眼就放弃的公司。在功能机里植入游戏,通过第三方通信平台玩游戏,在智能机时代,明显落伍,明显没有前途,注定是死。

  第一,这种主营生意垃圾的企业,地球人一看就知道,它们离死亡不远,但它偏偏能上市。它们同行业中好生意的公司偏偏上不了市。

  第二,它们拿到钱,不会傻傻的等待坐以待毙的,外延并购一定比谁都积极。癞可以娶天鹅的。

  第三,同行业的并购,是生意人的本能反应。何况行业还在风口上。全通,不是教育,但可以并购来整网上教育的;掌趣,不是科技,但可以整来真正有科技含量的游戏公司。

  眼光总会有到不了的地方,但逻辑如星,永远在的天空中闪耀;探索如火,永远在荒芜的平原上燃烧!

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